こんにちは。時短父さんです。

ヘス・ミッドストリーム(HESM)が2025年10-12月期と通期の決算を発表しました。内容は悪くなかったです。

まずは四半期から。

売上高　　4.04億ドル（前年同期比2.1%増）
営業利益　2.51億ドル（同3.5％増）
調整後EBITIDA　3.90億ドル（同30.8％増）
純利益　　0.93億ドル（同32.5％増）
一株利益　0.72ドル（同5.9％増）

と、増収増益かつトップライン、ボトムラインともに4Qとしては過去最高で着地しました。

売上高の事前予想は4.16億ドル、一株利益の事前予想は0.72ドルでした。やや期待ハズレの面もありましたが、まぁ良しとしましょう。



営業利益より調整後EBITDAが大きくなるのは当然のことなのですが、にしもほぼ売上高と同じ水準まで来てしまうのは、、事業の特性上、減価償却費が多く掛かっているからですね。それだけではないですが、、。

一日あたりの生産量は、ほぼ全ての事業において前年同期に比べて若干落ちた模様です。厳しい寒波の影響を受けたと報告がありました。

4Qの営業キャッシュフローと調整後フリーキャッシュフローの推移です。今期は前者が前年同期比5.0％減、後者が26.5％増となりました。





では、続いて通期の業績です。

売上高　　16.21億ドル（前年同期比8.4%増）
営業利益　10.08億ドル（同9.7％増）
調整後EBITIDA　12.38億ドル（同9.0％増）
純利益　　3.52億ドル（同58.2％増）
一株利益　2.86ドル（同14.9％増）

こちらも売上高、一株利益ともに過去最高を記録しました。ひとまず良かったですかね。



通期のキャッシュフローを確認します。

営業CF　  9.83億ドル（前年同期比4.6％増）
投資支出　2.47億ドル（同14.2％減）
FCF　　    7.36億ドル（同13.0％増）
調整後FCF 7.79億ドル（同18.9％増）
営業CFマージン　61％（前年同期63％）



投資支出が減ったのは、一連のガス設備拡大投資が終わったことで、4Qでの支出が44％減少したことが影響しているようです。

影響といっても、悪い意味ではなくて、FCFを増やすことになるので、むしろ良いのかな。

ここまでが業績の報告でしたが、2026年はどうでしょうかね？

ヘス・ミッドストリームは今年の見通しと長期の見通しについては、昨年12月に発表されていますが、今回はそこからの変更・修正はありませんでした。

2026年についてだけ要点を書いておくと、
・純利益は6.5-7.0億ドル（非支配分利益も含む）
・調整後EBITDAは12.25-12.75億ドル
・投資支出は1.5億ドル

とのことです。

決算発表を受けて、株価は1％ほど下がりました。が、この日の原油価格の下落の影響を受けているとも思えますので、そう悪くは捉えられていないのかなと思います。

2月分の分配金については既報とおりです。2月5日が権利確定日ですので、まだ間に合いますよ（現在の配当利回りは8.44％）！

楽しい投資生活を。

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