こんにちは。時短父さんです。

本日2記事目です。

コカ・コーラ（KO）が4-6月期の決算を発表しました。内容はまちまちでした。

売上高　　125.35億ドル（前年同期比1.4％増）
営業利益　  42.80億ドル（同62.6％増）(ﾟ∇ﾟ ;)ｴｯ!?
純利益　　  38.10億ドル（同58.7％増）
希薄化後一株利益　0.88ドル（同57.1％増）
調整後一株利益　　0.87ドル（同3.6％増）

売上高のアナリスト予想は125.75億ドルでほぼ一致、一株利益のアナリスト予想は0.84ドルで、結果が上回りました。



にしても、営業利益が6割も増えているのが、不思議（というか、ちょっと異常）ですね。

損益計算書を見てみると、前年同期は13億ドルほどの「その他営業費用」の計上がありました。その分がなくなった影響（効果）かと思います。

とはいえ、2023年4-6月期の営業利益24億ドルと比べても明らかに激増していますので、一体何があったんだ？と思います。

尚、営業利益率はこれまで20%前後でしたが、今期は34%に急騰しました。

売上高の地域別分析は以下をご覧下さい。



ざっと見た感じだと、出荷量は減ってますが、中南米やアジア太平洋での値上げ効果で、報告ベースの売上高1%増を達成した模様です。

オーガニックセールスは全体で5%増でした。それ自体は悪くないかなと。



セグメント別売上高では中南米とボトリングが減らしていますね。

コカ・コーラの累積キャッシュフローは以下のとおりです。

営業CF  　-13.91億ドル（前年同期は41億ドルのキャッシュイン）
投資支出　7.51億ドル（前年同期比5.2%減）
FCF　　　-21.41億ドル

営業CFがマイナスになっていますが、これは1-3月期でのFairlife Contingent Consideration Paymentの影響が残っているためです。

この影響を除くとFCFは39.27億ドルとなります。



最後に2025年通期の見通しです。

調整後一株利益で3%増となっていますが、従来は2-3%と幅がありました。下限の引き上げというか、より確定的な予想になったようです。



全体的に悪くない決算だとは思いますが、出荷量の減少は気になるところかと。

まぁ、それでも値上げによってカバーできているので、ブランドの力強さを見せてくれたのだと思います。

コカ・コーラなんて地味でつまらない投資先かもしれませんが、私はここを信じたいです。

楽しい投資生活を。

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