こんにちは。時短父さんです。

ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）が4-6月期の決算を発表しました。前年同期比で増収増益、アナリスト事前予想を上回るなど、内容は良かったです。

営業収入　　345.04億ドル（前年同期比5.2％増）
営業利益　　 81.72億ドル（同4.5％増）
純利益　　　 51.21億ドル（同8.9％増）
希薄化後一株利益　1.18ドル（同8.3％増）
調整後一株利益　　1.22ドル（同6.1%増）

4-6月期としては2年連続の増収だったのに加え、1-3月期は同1.5％増だったので、伸び率が大きく上昇しました。ワイヤレス料金の値上げの効果があった模様です。

アナリストの事前予想では、営業収入は337億ドル、調整後一株利益は1.19ドルでしたので、双方とも結果が大きく上回りました。



ただ月間ワイヤレス契約者数は5.1万人純減しました。アナリスト予想は1.2万人の純増だったようなので、ここはちょっと乖離がありますね。引き続き契約者数の減少には頭を悩ませるところかと。

とはいえ、前年同期は10万人以上の純減だったので、減少幅は小さくなっている点は評価できるかもしれません。


ベライゾンの1-6月期累積キャッシュフローは以下の通りです。

営業CF　167.57億ドル（前年同期比1.1％増）
投資支出   79.53億ドル（同1.5％減）
FCF　　   88.04億ドル（同3.6％増）

1-6月期の営業収入が679.89億ドル（同3.4％増）だったので、同期間の営業CFマージンは24.6％となり、前年同期から0.6％ポイント低下しました。

FCFは3年連続で増加しており、傾向としては良いかなと思っています。



で、ベライゾンは1-6月期で57.12億ドルの配当を株主に支払っていますので、FCFに占める比率は64.9％となりました。これは前年同期からわずかに低下しました。



FCFに占める配当比率が7割を下回っている間は、増配停止や減配の心配はないと思っていますので、安心して見ていられます。

さて、最後に通期の見通しですが、こちらは上方修正が相次いでいます。


調整後EBITDAは2.5-3.5％増へと、従来の2.0-3.5％増から下限を引き上げました。

調整後一株利益は1.0-3.0％増へと、従来の0-3.0％から下限を引き上げ。

営業CFは370-390億ドルへと、従来の350-370億ドルから引き上げました（前年実績は369億ドル）。

FCFは195-205億ドルへと、従来の175-185億ドルから引き上げました（同198億ドル）。

ということで、いい感じな予想になってきまして、第4四半期に予想される増配も、悪くないんじゃないかと思わる数字になりそうです。

この決算を受けてベライゾンの株価は4％高となっています。

市場もこの決算を評価してくれていることに嬉しく思います。

割安株は期待値が低い分、その期待を少しでも上回るだけで大きなリターンを生み出してくれます。ハイテク株にはない魅力かなと思っています。

楽しい投資生活を。

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