こんにちは。時短父さんです。
アッヴィ（ABBV）がForm 10-Qを当局に提出しましたので、決算発表で公表されなかったキャッシュフローについて確認しました。
私がいちいちキャッシュフローに拘るのは、やはり配当株投資をしているからでして、配当の原資は現金（キャッシュ）ですから、その出入り（フロー）がどうなっているのかは、見ておく必要があると思っているからです。
ポイントとしては、
・営業キャッシュフローが増えているか、
・投資支出は抑制されているか、
・フリーキャッシュフローは増えているか、
・フリーキャッシュフローに占める配当支払額の比率はどうか、
・営業キャッシュフローマージンはどうか、などです。
さて、早速見てみましょう。
見たところ、、
営業CFは16.35億ドル（前年同期比59.5％減）(ﾟ∇ﾟ ;)ｴｯ!?
投資支出は2.35億ドル（同21.8％増）
フリーCFは14.00億ドル（同63.6％減）ﾉ(￣０￣;)＼ｵｰ!!ﾉｰ!!!!
配当性向は209％（前年同期72％）（'A`|||）
営業CFマージンは12％（同33％）Σ(´д｀;)
となっていました。
投資支出は比較的抑制されていましたが、営業CFが激減し、それに伴ってフリーCFも6割減となりました。
営業CFマージンは前年同期の1/3まで低下し、フリーCFの2倍以上の配当を支払ったことになっています。
ど、どうしたんだ？！って感じです、、。
そもそも何故こんなにも営業CFが減少してしまったのでしょうか？
営業CFの調整のスタートである当期の純利益は12.89億ドルで6％程減に留まっていました。
数字を少し追ってみると、
Accounts receivable 14.79億ドルのキャッシュアウト
Prepaid expenses and other assets 6.28億ドルのキャッシュアウト
Accounts payable and other liabilities 6.96億ドルのキャッシュアウト
となっており、いずれも前年同期からキャッシュアウト（減少）が大きく増えています。
Accounts receivableは売掛金ですので、売掛金の増加はキャッシュフローにマイナスです。Prepaid expenses and other assetsは前払い費用・その他資産ですので、これの増加も同様です。さらにAccounts payable and other liabilitiesは買掛金・その他負債ですので、これの減少がキャッシュフローにマイナスに働きました。
これら3項目は貸借対照表上の項目ですので、2024年1Qの貸借対照表を見てみました。確かにそれぞれの項目で金額の完全一致はないものの、概ね増加・減少はその通りでした。
今回の営業CFの激減はちょっとショックが大きいですが、1Q業績自体は好調だったので、なかなか評価しづらいところがありますね。
通期でどうかという視点も持って見て行きたいなと思います。
楽しい投資生活を。
にほんブログ村
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私がいちいちキャッシュフローに拘るのは、やはり配当株投資をしているからでして、配当の原資は現金（キャッシュ）ですから、その出入り（フロー）がどうなっているのかは、見ておく必要があると思っているからです。
ポイントとしては、
・営業キャッシュフローが増えているか、
・投資支出は抑制されているか、
・フリーキャッシュフローは増えているか、
・フリーキャッシュフローに占める配当支払額の比率はどうか、
・営業キャッシュフローマージンはどうか、などです。
さて、早速見てみましょう。
見たところ、、
営業CFは16.35億ドル（前年同期比59.5％減）(ﾟ∇ﾟ ;)ｴｯ!?
投資支出は2.35億ドル（同21.8％増）
フリーCFは14.00億ドル（同63.6％減）ﾉ(￣０￣;)＼ｵｰ!!ﾉｰ!!!!
配当性向は209％（前年同期72％）（'A`|||）
営業CFマージンは12％（同33％）Σ(´д｀;)
となっていました。
投資支出は比較的抑制されていましたが、営業CFが激減し、それに伴ってフリーCFも6割減となりました。
営業CFマージンは前年同期の1/3まで低下し、フリーCFの2倍以上の配当を支払ったことになっています。
ど、どうしたんだ？！って感じです、、。
そもそも何故こんなにも営業CFが減少してしまったのでしょうか？
営業CFの調整のスタートである当期の純利益は12.89億ドルで6％程減に留まっていました。
数字を少し追ってみると、
Accounts receivable 14.79億ドルのキャッシュアウト
Prepaid expenses and other assets 6.28億ドルのキャッシュアウト
Accounts payable and other liabilities 6.96億ドルのキャッシュアウト
となっており、いずれも前年同期からキャッシュアウト（減少）が大きく増えています。
Accounts receivableは売掛金ですので、売掛金の増加はキャッシュフローにマイナスです。Prepaid expenses and other assetsは前払い費用・その他資産ですので、これの増加も同様です。さらにAccounts payable and other liabilitiesは買掛金・その他負債ですので、これの減少がキャッシュフローにマイナスに働きました。
これら3項目は貸借対照表上の項目ですので、2024年1Qの貸借対照表を見てみました。確かにそれぞれの項目で金額の完全一致はないものの、概ね増加・減少はその通りでした。
今回の営業CFの激減はちょっとショックが大きいですが、1Q業績自体は好調だったので、なかなか評価しづらいところがありますね。
通期でどうかという視点も持って見て行きたいなと思います。
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