こんにちは。時短父さんです。

先日決算発表のことをブログにてお伝えしたジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）とフィリップ・モリス・インターナショナル（PM）が10Qを公表しました。

決算発表時には触れられていなかったキャッシュフローについて書きたいと思います。

まずはJNJから。

営業CF　　41.74億ドル（前年同期比14.1％増）
投資支出　7.95億ドル（同1.5％減）
FCF　　　33.79億ドル（同18.6％増）
配当支払　29.89億ドル（同4.2％増）
配当性向　88％（前年同期101％）
営業CFマージン　19.1％（同17.1％）



ここに記載した項目のうち、10Qから直接分かるのは営業CFと投資支出、配当支払額のみですが、それらを分析するとFCFや配当性向、営業CFマージンを算出できます。

JNJについてはキャッシュフローも安心感がありますね。営業CFは増加、投資支出は抑制されて、FCFは大きく増加しましたから。

配当性向はやや高めですが、前年は100%超えだったので、良かったと思います。2Q以降、より抑制されるはずです。

PMについては、、

営業CF　　-3.5億ドル（前年同期2.41億ドル）
投資支出　　4.04億ドル（前年同期比3.1％増）
FCF　　　-7.54億ドル（前年同期-1.76億ドル）
配当支払　21.16億ドル（前年同期比3.9％増）
配当性向　算出不可
営業CFマージン　-4％（同3％）

あれ？営業CFがマイナスなんて、なんかとんでもなく悪いように見えますね。

いや、でも安心して下さい。PMは1Qでは毎年こんなもんなのです。



ね。

業績自体は良かったのに、キャッシュフローがこんなショボい理由はこれです。

 Accrued liabilities and other current assetsという項目が営業CFを24.67億ドルキャッシュアウトとなっていました。


こんな状態でも残り3四半期で挽回してくるはずなので、今はあまり気にしないで下さいね。

ちょっと短いですが、今日はこの辺で。

楽しい投資生活を。

にほんブログ村