こんにちは。時短父さんです。

プロクター＆ギャンブル（PG）がFY2025第2四半期（10-12月期）の決算を発表しました。内容はやっぱりP&Gは強かったという印象です。

まずは概況から。

売上高　　218.82億ドル（前年同期比2.1％増）
営業利益　57.41億ドル（同29.5％増）
純利益　　46.30億ドル（同33.5％増）
希薄化後一株利益　1.88ドル（同34.3％増）

売上高のアナリスト予想は215.91億ドル、一株利益のアナリスト予想は1.86ドルでしたので、結果が上回りました。

営業利益以下が3割前後増えているのは、前年同期には13億ドル余りの無形固定資産の減損を計上していたからです。この要因を除くと、実は営業利益はほぼ横ばいです、、。

営業利益率としては今期は26％台、前年同期は20％台となっていて、大幅に改善しています。



今回凄いなって思ったのは、値上げをせずに増収を達成したことです。これまで日用品メーカーは値上げ、値上げによって売上高の増加を確保してきました。

それが世の中のインフレを招いていましたし、逆にインフレ（原材料価格の高騰や賃金上昇など）だから値上げせざるを得なかった面もあったでしょう。

FY2024は通期で製品価格は4％上昇、FY2023は通期で9％上昇していたとのこと。



しかし、FY2025の10-12月期は製品価格は上昇なしでした。じゃ、何が要因で売上高を伸ばしたかと言うと販売量ですね。全体では1％増となっています。GloomingやBaby, Feminine & Family Careが牽引しました。

オーガニックセールスは全体で3％増となっていますので、販売促進とかブランド力で売上を伸ばしたと考えられます。

セグメント別売上高は以下の通りとなっています。特に大きな変化はありませんでした。




7-12月期の累積キャッシュフローはというと、営業キャッシュフローは91.27億ドル（前年同期比8.8％減）、投資支出は19.18億ドル（同10.1％増）、フリーキャッシュフローは72.09億ドル（同12.7％減）となりました。

営業キャッシュフローの主な減少要因は、買掛金及びその他負債の変動分が11.57億ドルのキャッシュアウトとして増加したことだと思います。

営業キャッシュフローマージンは20.9％で、前年同期23.1％からは低下しました。



プロクター＆ギャンブルはこの半年間で48.86億ドルの配当を株主に支払いました。フリーキャッシュフローに占める配当支払額の比率は68％となり、前年同期の55％から大きく上昇してしまいました。

配当支払額は毎年増えますので、緩やかでにでもフリーキャッシュフローが増加してくれないと、今後の増配に影響してきますので、やや注意です。

最後にFY2025のガイダンスです。こちらは従来予想を維持しましたので、特記はありません。

今回の決算発表を受けて株価は3％近く上昇しています。市場も値上げ無しでの増収を評価したのでしょうね。


楽しい投資生活を。