こんにちは。時短父さんです。

米アッヴィ（ABBV）のForｍ 10-Qが公表されましたので、決算発表時には分からなかったキャッシュフローについてお伝えしたいと思います。

とその前に、2Q決算を簡単におさらいしておきます。

純収入　　144.62億ドル（前年同期比4.3％増）
営業利益　39.98億ドル（同11.4％減）
純利益　　13.70億ドル（同32.3％減）
希薄化後一株利益　0.77ドル（同32.5％減）
調整後一株利益　　2.65ドル（同8.9％減）

増収減益という結果でした。なので、、キャッシュフローもあまり期待はできないのですが、、ちゃんと現実を見つめないといけないと思いまして、資料を確認することにします。

1-6月の数字です。

営業CF　　63.11億ドル（前年同期比40.0％減）
投資支出　   4.34億ドル（同22.9％増）
配当支払　 55.22億ドル（同4.5％増）

10-Qに書かれていることで、注目すべきはこの3点ですが、ここから分かることといえば、、

FCF　　　58.77億ドル（同42.1％減）
配当性向　94％（前年同期52％）
営業CFマージン　24％（同40％）



あちゃ～～～感が否めないです。

投資支出は例年と変わらずで良しとして、、営業CFが激減したことに伴い、FCFも42％も減ってしまいました。これはまずい。

1-3月期では営業CFが40億ドルあり、FCFも28億ドルを確保していたので、4-6月期は1-3月期の半分強ほどしかキャッシュを稼げていないことになります。

営業CFの中身を見ると、「買掛金その他負債」が13億ドルのキャッシュアウト（前年同期は11億ドルのキャッシュイン）となっているので、ここが要因として大きいと思います。



FCFが42％も減少したことで、当然に配当性向は急騰しちゃいましたね。ギリギリ100％には届いていませんが、ちとこのままだと今後の増配ペースに影響を与えかねません。

最後にアッヴィの株価を確認しておきましょう。



現在187.52ドルで年初来17％高となっています。ほぼほぼ最高値付近かと。配当利回りは3％台の前半ですね。

市場評価は悪くないと思いますが、配当株投資家としてはキャッシュフローがどうなるかがとても気になるので、「安心させておくれよ」と思ってしまいます。

楽しい投資生活を。