こんにちは。時短父さんです。

26日にエクソン・モービル（XOM）が1－3月期の決算を発表していましたが、これを受けてエクソンの株価は2.78％下落しました。



理由を調べるまでもなく、期待（市場予想）に届かなかったんだろうと推測できますね。

実際のところ、売上高は市場予想の815.11億ドルを上回ったものの、一株利益では市場予想2.18ドルに届きませんでした。

売上高　　830.83億ドル（前年同期比4.0％減）
純利益　　82.20億ドル（同28.1％減）
希薄化後一株利益　2.06ドル（同26.2％減）
調整後一株利益　　2.06ドル（同27.2％減）



減収減益だったんですね。ブルームバーグ情報によると、「製油所維持に伴うコスト増加や一連の会計処理費用が影響した」とあるのですが、後者の方は何かあったんでしったけ？

前者に関しては、確かに数字に表れていますね。
セグメントのEnergy Productsにおいて、販売量は5232kbtで前年同期比ほぼ横ばいだったものの、セグメント利益が同67％減となっていました。23年10－12月期と比較しても57％減でした。

Upstreamではセグメント利益が同12％減少しましたが、特に米国内では35％減と減少率が大きくなりました。


キャッシュフローは以下のようになっていました。

営業CF　146.64億ドル（前年同期比10.3％減）
投資支出　45.57億ドル（同7.1%減）
フリーCF　100.87億ドル（同11.6％減）

売上高と営業CFから計算すると、営業CFマージンは17.6％で、前年同期ほ18.9％から低下しました。



1－3月期として営業CFとフリーCFは減少に転換してしまいました。ただ営業CFに関しては予想を10億ドル上回った模様です。

一株利益は予想を下回ったものの、キャッシュフローを見れば、引き続き力強さは残っており、心配するほどのことではないと感じます。

私がキャッシュフローを特に気にする理由は、配当（増配）への影響を考えるからですが、今回の結果も安心できるものと言えます。

何故なら、エクソンは1－3月期で株主に38.08億ドルの配当を支払っており、フリーCFで割った配当性向は37.8％でした。今後の増配に向けて余裕のある水準と言えます。

同社は6月の四半期配当について、これまでどおり0.95ドルを宣言（権利確定日は5月15日）していますが、これも力強いキャッシュフローがあってのことだと理解したいものです。

楽しい投資生活を。