こんにちは。時短父さんです。

米マイクロソフト（MSFT）が26日の取引終了後に、FY2022-3Q（1-3月期）の決算を発表しました。内容は市場予想を上回ったので良かったと思いますが、市場の反応はいまいちな感じとなっています。

決算の概要は以下の通りです。

売上高　493.6億ドル（前年同期比18.4％増）　市場予想　490.5億ドル
営業利益　203.6億ドル（同19.5％増）⇒営業利益率　41％
純利益　167.2億ドル（同8.2％増）
希薄化後一株利益　2.22ドル（同9.4％増）　市場予想　2.20ドル



グラフを見ると、EPSの伸びがやや鈍化したように見えますね。ただ発表文によると、調整後ベース（Non-GAAP）では14％増となっています。

売上高は18％増との事ですが、うちProductは2％増、クラウドなどService and otherは28％増となっており、売上比率では後者は65％占めています。FY2018では44％でしたので、サービスとモノの売上比率が逆転していますね。

セグメント別売上高では、

Productivity and Business Processes　16.5％増
Intelligent Cloud　26.0％増
More Personal Computing　11.4％増

となっています。やはりクラウドなんですね。

セグメント別営業利益（と利益率）は以下のようになています。

Productivity and Business Processes　71.8億ドル（46％）
Intelligent Cloud　82.8億ドル（43％）
More Personal Computing　48.9億ドル（34％）



More Personal Computingの利益率が最も低く、前年同期比でわずかに低下しています。


さてキャッシュフローはどうでしょうか。
営業キャッシュフロー　253.8億ドル（前年同期比14.5％増）
投資支出　53.4億ドル（同4.9％増）
フリーキャッシュフロー　200.4億ドル（同17.3％増）

営業キャッシュフローマージンは51.4％で、前年同期比で2ポイントほど低下しました。とはいえ、素晴らしい水準であることは変わりありません。



マイクロソフトは1－3月期に46.4億ドルの配当を払っています。フリーキャッシュフローに占める比率（配当性向）は23％と低位を維持。増配余地はまだまだ十分にありますので、ご安心下さい。

決算発表を受けて時間外での反応ですが、いまいちです。市場予想を上回っているのに何故？って感じです。


予想を上回るのは当然で、それ以上を期待しているってことなんかな。グロース株は難しいっす。まぁ、でもファンダメンタルズは問題ないし、仮に勢いが弱まっていたとしても、マイクロソフトはGAFAMのなかでもビジネスは安定していると思いますので、安心して投資していられます。

そろそろ押し目買い入れてもいいんじゃないかなって。考えてみよっかな。

楽しい投資生活を。