こんにちは。時短父さんです。

米複合企業のスリーエム（MMM、以下3M）は、今年最後となる12月支払の四半期配当を発表しました。それによると、四半期配当は一株あたり1.47ドル、前回と同額でした。支払日は12月12日、権利落ち日は11月20日となっています。

これにより2020年一年間の配当総額は5.88ドルであることが確定しました。これは前年の5.76ドルからわずか0.12ドル（12セント）の増加に過ぎません。率にすると、2.1％です。増配率が2％台前半となったのは2009年以来です。


まぁこれは仕方がないですね。あ、でも四半期配当が1.47ドルと決まったのは今年2月。まだコロナの影響が明らかになる前の業績を反映してのこと。前年は米中貿易摩擦の影響で、3Mは業績が悪化していました。

じゃ、来年は（コロナの影響で）更に増配率は悪くなる？とも思ってしまいそうですが、どうでしょう。今年の希薄化後の一株利益は、当然ながらまだ分かりません。

これまでの9ヶ月間の累計では6.87ドル。昨年と同じレベル（1.66ドル）の水準を維持するとするならば、年間で8.53ドルとなります。これは前年の7.81ドルから9％ほどの増益水準です。

今年はコロナの影響で産業部門は打撃を受けましたが、ヘルスケア部門は好調でした。N95マスクの特需もありました（まだしばらく続くといいね）。

一株利益7.81ドルの予想に対して、年間配当は5.88ドル。つまり配当性向は69％です（前年は74％）。2％の増配をしたにも関わらず、配当性向は5％ポイント低下しました。

で、来年の増配率は、、、これは予想が難しい。
直近10年間の平均増配率は11％。中央値でも7.4％。ただこの状況でいきなり11％や7％増配を期待するのはさすがにどうかと思います。現実的なのは今年（2.1％）以上で、かつ4～5％程度かな。

4～5％増配って結構強気？あり得なくもない理由は、今年のキャッシュフローが好調だから。9ヵ月累計のフリーキャッシュフローは前年を47％オーバーしているし、キャッシュフローベースの配当性向は48％（前年69％）に低下しているから。キャッシュに余裕が出てきた感じがあります。

なので、4～5％は固いかなと。まぁまずはこの四半期を乗りきってもらいましょう。


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